中国人保(601319):车险承保盈利改善,人身险价值持续高增-2024年年报点评

# 核心观点

   1. 净利润增长显著：中国人保2024年实现归属净利润428.7亿元，同比增长88.2%。投资收益改善是主要驱动力，总投资收益率为5.6%，同比提升2.3个百分点。

   2. 财险业务承压：人保财险综合成本率98.5%，同比上升0.9个百分点，主要受自然灾害影响。车险综合成本率为96.8%，略有改善；非车险保费增速放缓，农险和责任险表现不佳。

   3. 人身险板块表现强劲：人保寿险和人保健康新业务价值分别同比增长114.2%和143.6%，得益于保费增长和新业务价值率的提升。

   4. 长期看好行业集中度提升：尽管自然灾害对承保业绩造成短期压力，但公司基本面稳健，预计行业中长期集中度将持续上行，看好资产负债两端改善和估值上行空间。

  

   # 盈利预测与评级

   - 营业收入预测：未提供具体数据。

   - 净利润预测：未提供具体数据。

   - 评级：未提供具体评级内容。

  

   # 风险提示

   1. 行业政策大幅调整；

   2. 权益市场大幅波动、利率大幅下行。

  

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