迈威生物(688062):2024年营收快速增长,公司凭借"优质技术平台+差异化创新"建立竞争优势-公司点评报告

# 核心观点

   1. 营收增长显著：2024年迈威生物实现营业总收入2.00亿元，同比增长56.28%，主要得益于抗体药物（如君迈康、迈利舒、迈卫健）销售放量及技术服务收入增长。地舒单抗销售额达1.4亿元，同比增长230.17%，占药品销售收入的97%。

   2. 亏损原因：归母净利润仍为亏损，主要由于高额研发投入（7.83亿元，占营收391.86%）及市场推广、渠道拓展费用增长（销售费用增长34.12%）。

   3. 管线布局与技术平台：公司已建立梯队上市的管线布局策略，并成立AI、ADC、TCE等技术平台。NECTIN-4 ADC在多项适应症中拥有“Best-in-class”数据，CDH17 ADC靶点竞争格局良好，ST2抑制剂和IL11抑制剂均为全球关注热门靶点。此外，公司与英矽智能合作开发新一代毒素载荷及全新生物机制。

  

   # 盈利预测与评级

   预计2025-2027年营收分别为8.51、15.14、20.8亿元，同比增速分别为325.97%、77.91%、37.38%；归母净利润分别为-5.91、-2.81、1.03亿元，同比增速分别为43.4%、52.43%、136.51%。维持“推荐”评级。

  

   # 风险提示

   临床失败风险、竞争加剧风险、产品销售不及预期风险、政策风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。