新五丰(600975):2024年归母净利扭亏,养殖主业稳健发展

# 核心观点

   1. 公司2024年实现营收70.45亿元，同比增长25.09%；归母净利润0.39亿元，同比转盈。

   2. 生猪出栏量快速扩张，全年生猪出栏424.87万头，同比增长32.74%，其中能繁母猪存栏25.32万头，同比增长20.63%。

   3. 饲料自给能力增强，屠宰产量提升，出口有望实现新突破。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2025-2027年营业收入分别为86.52/97.87/108.04亿元，同比分别增长22.82%/13.11%/10.40%；归母净利润分别为0.37/0.55/0.71亿元，同比分别为-6.28%/+48.86%/+29.55%。EPS分别为0.03/0.04/0.06元。公司处于快速发展阶段，建议持续关注。

  

   # 风险提示

   疫病风险，生猪价格长期处低位风险，原材料价格波动风险。

  

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