长虹美菱(000521):2024Q4费用率持续优化,盈利能力有望重新回升-公司信息更新报告

# 核心观点

   - 2024年整体表现：公司实现营收286亿元（同比+17.3%），归母净利润7.0亿元（-5.0%），扣非归母净利润6.9亿元（-7.3%）。分红比例提升至48.6%。

   - 2024Q4表现：营收58.4亿元（+12.1%），归母净利润1.7亿元（-28.8%），扣非归母净利润1.8亿元（-25.4%）。

   - 费用率优化：2024Q4期间费用率持续优化，销售/管理/研发/财务费用率同比分别下降3/-0.3/-0.4/-0.6个百分点。

   - 品类表现：空调收入增长显著（+33.2%），冰箱、洗衣机收入亦有较好表现；小家电及厨卫收入下滑（-19.3%）。

   - 地区表现：国内收入增长9.4%，国外收入增长34.8%。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预计2025-2027年归母净利润分别为8.07亿元、9.11亿元、9.76亿元，对应EPS分别为0.78元、0.88元、0.95元。

   - 当前股价对应PE为10.0/8.9/8.3倍，维持“买入”评级不变。

  

   # 风险提示

   国补政策不及预期、汇率波动、外销景气度不及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。