海利得(002206):越南11万吨差别化涤纶工业丝满产满销,公司业绩实现稳健增长-公司事件点评报告

# 核心观点

   1. 产销量增长助力利润提升：公司越南 11 万吨差别化涤纶工业丝项目满产满销，推动 2024 年欧盟和美国市场销量大幅提升 20%以上。涤纶工业长丝产量为 31.16 万吨（同比+8.24%），销量为 24.60 万吨（同比+7.74%）；轮胎帘子布产量为 6.92 万吨（同比+9.10%），销量为 7.38 万吨（同比+10.86%）。

   2. 财务费用率上升：公司 2024 年财务费用率同比上升 0.21pct，主要因汇兑收益及利息收入减少。研发费用率同比上升 0.04pct，公司持续关注高分子材料前沿领域，推动技术创新以提升全球竞争力。

   3. 产能布局优化：越南 11 万吨涤纶工业丝一期项目全面释放产能，同时加快推进 1.8 万吨轮胎帘子布一期项目。公司通过全球化战略布局，提升品牌力、优化产业布局及供应链，巩固竞争优势。

  

   # 盈利预测与评级

   预测公司 2025-2027 年归母净利润分别为 4.43、4.82、5.18 亿元，当前股价对应 PE 分别为 12.7、11.6、10.8 倍。首次覆盖公司，给予“买入”投资评级。

  

   # 风险提示

   - 下游需求波动风险

   - 产品价格下跌风险

   - 原材料价格上涨风险

   - 新建项目不及预期等风险

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。