兰石重装(603169):业绩符合预期,订单高增关注兑现节奏-2024年年报业绩点评报告

# 核心观点

   1. 业绩表现：2024年公司实现营业收入57.91亿元，同比增长12.18%；归属于上市公司股东的净利润1.56亿元，同比增长1.59%；经营活动产生的现金流量净额4.04亿元，同比增长56.85%。

   2. 业务结构：

   - 新材料业务收入增长显著（+417.87%），成为第二大业务。

   - 海外营业收入大幅增长（+1381.6%），占比提升至5.97%。

   3. 毛利率与费用率：整体毛利率基本平稳，研发费用率有所提升。

   4. 订单情况：2024年新增订货81.6亿元，同比增长27.6%，其中新能源、新材料及节能环保领域订单增长显著。

   5. 业务布局：公司四大业务板块协同发展，市场布局持续优化，国际化拓展取得新突破。

  

   # 盈利预测与评级

   - 营业收入预测：2025年-2027年分别为65.1亿元、72.64亿元、81.57亿元，同比增速为+12.42%、+11.58%、+12.29%。

   - 净利润预测：2025年-2027年分别为2.24亿元、2.42亿元、2.72亿元，同比增速为+43.53%、+7.84%、+12.48%。

   - 评级：维持“增持”评级。

  

   # 风险提示

   1. 市场需求波动

   2. 国际贸易环境变化

   3. 新能源技术及政策调整

   4. 原材料价格波动

   5. 产业链协同挑战

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。