宇信科技(300674):毛利和现金流亮眼,AI重塑发展范式-年报点评

# 核心观点

   1. 公司2024年业绩表现：营收39.58亿元（同比下降23.94%），归母净利润3.80亿元（同比增长16.62%），扣非净利润3.49亿元（同比增长10.48%）。收入低于预期，但净利润高于预期。

   2. 毛利率和现金流亮眼：2024年毛利率为29.02%（同比提升3.08个百分点），经营净现金流9.41亿元（同比提升110.67%），创历史新高。

   3. 业务布局调整：公司主动优选高毛利率项目，严控成本费用，并积极布局AI大模型、海外市场和创新运营业务，2025年有望实现快速增长。

   4. 四大产品线升级：信贷业务、数据业务、监管业务和数字银行业务持续升级，海外业务新签订单近亿元，迈入新里程碑。

  

   # 盈利预测与评级

   - 盈利预测：上调2025-2026年EPS至0.68/0.88元（前值为0.66/0.85元），新增2027年EPS为1.18元。

   - 评级与目标价：维持“买入”评级，目标价29.85元（基于2025年PE44倍）。

  

   # 风险提示

   银行IT支出低于预期；信创节奏低于预期；市场竞争加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。