乾照光电(300102):提质增效,高端起航-2024年年报点评

# 核心观点

   1. 盈利恢复显著：乾照光电2024年实现总营业收入24.33亿元，同比增长1.91%；归母净利润达0.96亿元，同比增长203.99%，盈利能力显著回升。

   2. 高端业务放量：LED行业复苏背景下，公司RGB显示、背光、Micro LED等高端业务增长强劲，Mini RGB营收同比增长267%，背光业务同比增长757%。

   3. 产品结构优化：通过优化产品矩阵和加速迭代升级，公司在新型显示领域实现技术突破，与控股股东协同推动RGB-Mini LED背光及Micro-LED芯片产业化。

   4. 长期成长潜力：高端砷化镓电池片和光芯片业务持续拓展市场空间，未来有望成为新增长动能；数据通信领域布局进一步完善，为进入高速光通信市场奠定基础。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.78亿元、2.45亿元和3.03亿元，对应PE分别为57X、42X和34X，维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   1. LED下游需求不及预期的风险；

   2. 募投项目建设进度不及预期的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。