广发证券(000776):公募利润增长,自营表现亮眼,经纪两融市占率提升-2024业绩点评

# 核心观点

   1. 业绩增长显著：2024年广发证券实现营业收入272.0亿元，同比增长16.7%；归母净利润96.4亿元，同比增长38.1%。加权平均ROE为7.44%，同比提升1.78个百分点。

   2. 业务表现亮点：

   - 投资、经纪、投行收入增长显著，分别同比增长58.5%、14.5%和37.4%。

   - 公募基金子公司（广发基金和易方达基金）资管规模及利润均实现增长，合计贡献利润20%。

   - 财富管理转型深化，经纪业务市占率提升至4.09%，两融市占率达到5.56%。

   3. 投资收益改善：综合投资收益率为2.12%，同比提升1.06个百分点，固收和权益类资产占比提升。

  

   # 盈利预测与评级

   预计2025-2027年广发证券归母净利润分别为112.4亿元、120.3亿元和128.4亿元，同比分别增长16.6%、7.1%和6.7%。评级为“强烈推荐（维持）”。

  

   # 风险提示

   - 经济下行压力增大；

   - 市场股基成交活跃度大幅下降；

   - 居民资金入市进程放缓。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。