广发证券(000776):业绩符合预期,持续受益增量资金入市-2024年年报点评

# 核心观点

   1. 权益市场回暖提振公司业绩：投资业务净收入同比增长99.14%至85.43亿元，成为业绩改善的主要驱动力；经纪业务同比提升14.45%至66.5亿元。

   2. 中长期机构资金入市政策持续出台：居民对权益市场的信心增强，股基交易活跃；公司资管业务、机构服务专业化能力突出，有望把握政策机遇实现超预期增长。

  

   # 盈利预测与评级

   - 2024年营收/归母净利润预计为271.99/96.37亿元，同比+16.74%/+38.11%；加权平均ROE同比提升1.78个百分点至7.44%。

   - 下调2025-2026年EPS预测为1.32/1.38元（前值为1.32/1.45元），新增2027年EPS预测为1.44元。

   - 维持目标价20.67元，对应2025年15.66xPE、1.26xPB，维持“增持”评级。

  

   # 风险提示

   权益市场大幅波动。

  

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