信测标准(300938):检测服务稳定增长但毛利率承压,打造"机器人+AI+检测"新范本-点评报告

# 核心观点

   1. 2024年整体业绩：营业收入7.2亿元，同比增长6.7%；归母净利润1.76亿元，同比增长7.7%；扣非归母净利润1.65亿元，同比增长10.8%，符合预期。

   2. 单季度表现：2024Q4营业收入1.7亿元，同比增长3%；归母净利润0.33亿元，同比增长8.7%；扣非归母净利润0.33亿元，同比增长21.9%。

   3. 分业务情况：

   - 汽车检测服务收入3.1亿元，同比增长12.4%；

   - 电子电气检测收入1.7亿元，同比增长9.1%；

   - 试验设备收入1.54亿元，同比下滑6%，拖累营收；

   - 日用消费品检测收入0.5亿元，同比增长22%。

   4. 毛利率与利润影响：综合毛利率58%，同比下降1.5个百分点；汽车检测服务和试验设备毛利率分别下降4.4个百分点和6.9个百分点；资产减值损失和信用减值损失合计1775万元，主要因计提商誉减值损失529万元。

   5. 未来规划：

   - 提升主营业务（汽车/电子电气/装备制造/新能源）营收规模；

   - 拓展食品农产品、消费品、信息网络安全产品检测领域；

   - 落地军民融合项目，切入军品检测市场；

   - 打造AI大模型+通用机器人在检测行业的应用新范本。

   6. 内生与外延发展：

   - 募投项目推进，在建工程转固促进主业增长；

   - 资金充裕，类现金资产合计8.7亿元，为外延并购提供支持。

  

   # 盈利预测与评级

   预计2025-2027年公司归母净利润分别为2.3亿元、2.8亿元、3.4亿元，同比增长28%、22%、22%，三年复合增速24%。对应PE分别为25倍、20倍、17倍。维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   募投项目产能释放不及预期；政策和行业标准变动。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。