云赛智联(600602):24年报超预期,上海智算加速推进-年报点评报告

# 核心观点

   1. 业绩表现：云赛智联2024年实现营业收入56.23亿元，同比增长6.82%；归属于上市公司股东的净利润2.02亿元，同比增长4.92%；扣非净利润1.71亿元，同比增长39.84%，略超市场预期。

   2. 业务亮点：

   - 云计算大数据业务收入29.98亿元，同比增长17.89%，子公司上海科技网、南洋万邦和信诺时代表现亮眼。

   - 松江大数据计算中心二期项目开工并具备试运营条件，反映智算及云服务景气度。

   3. 行业解决方案：收入23.81亿元，同比增长8.03%，毛利率提升1.3个百分点，销售、管理和研发费用率均有所下降，提质控费效果显著。

   4. 政策与布局：

   - 上海市推动智算云产业创新发展，目标规模突破2000亿元，公司作为上海国资云领主地位确立。

   - 公司在数据要素领域实现全产业链布局，包括国资云、政务数据治理和数据产品开发应用。

  

   # 盈利预测与评级

   预计2025-2027年营业收入分别为66.01亿元、78.13亿元和92.96亿元；归母净利润分别为2.53亿元、3.21亿元和4.08亿元。维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   AI推进不及预期、政府支出不及预期、行业竞争加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。