中远海能(600026):24年归母净利同比+19.4％,看好油运供需格局改善下景气度上行-2024年年报点评

# 核心观点

   1. 收入与利润表现：2024年公司实现营收232.4亿元，同比+2.2%；归母净利润40.4亿元，同比+19.4%。毛利率为27.2%，净利率为17.4%。

   2. 分业务表现：

   - 外贸油运收入同比增长4.1%，但毛利同比下降13.5%，毛利率下降5.0个百分点。

   - 内贸油运收入同比下降4.8%，毛利同比持平，毛利率提升1.0个百分点。

   - LNG运输贡献净利润8.11亿元，同比增长2.66%。

   - LPG和化学品运输收入分别同比下降18.6%和19.1%。

   3. 运力规模：公司油轮运力全球第一，LNG运力投入运营50艘，在建37艘；LPG和化学品运力也在持续扩展。

   4. 分红情况：2024年分红比率50.82%，每股股利0.43元，股息率3.8%。

   5. 评级与展望：首次覆盖，给予“推荐”评级，看好油运供需格局改善下的景气度上行。

  

   # 盈利预测与评级

   - 营业收入预测：2025-2027年分别为260亿元、269亿元、283亿元，同比增速分别为11.8%、3.3%、5.3%。

   - 净利润预测：2025-2027年分别为50.26亿元、54.16亿元、57.69亿元。

   - 评级：当前股价对应PE分别为11倍、10倍、9倍，首次覆盖给予“推荐”评级。

  

   # 风险提示

   - 汇率波动风险

   - 油运运价波动风险

   - 地缘政治风险

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。