金宏气体(688106):在手订单充足,看好公司电子气体长期发展-2024年报点评

# 核心观点

   1. 营收稳健增长：2024年公司实现营收25.25亿元，同比增长4.03%。尽管行业景气下行及竞争加剧导致部分产品售价和毛利率下降，但公司通过销量增长（大宗气体销量同比+54.33%，特种气体销量同比+37.20%）实现了以量补价。

   2. 电子特气进口替代持续推进：公司在超纯氨、高纯氧化亚氮等电子特气领域逐步实现进口替代，新增21家半导体客户，并在建多个新品项目。

   3. 电子大宗斩获新订单并投运：公司取得8个电子大宗载气项目订单，并有多个项目陆续投运，进一步巩固市场地位。

  

   # 盈利预测与评级

   预计2025-2027年公司实现归母净利润分别为2.68亿元、3.52亿元和4.29亿元，同比分别增长33.05%、31.36%和22.00%，对应PE分别为34.20X、26.04X和21.34X。维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   - 下游需求不及预期

   - 行业竞争加剧

   - 新项目进展不及预期

   - 宏观经济波动风险

   - 业绩预测和估值判断不及预期的风险

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。