盟科药业(688373):康替唑胺稳健增长,针剂MRX-4上市进程快速推进

# 核心观点

   1. 康替唑胺持续快速放量：2024年公司实现收入1.3亿元（+43.51%），销量同比增长42.17%，覆盖全国582家医院，正式准入及批量临采医院达150家。产品在复杂性皮肤和软组织感染、血流感染、耐药结核等领域临床认可度较高，且已发布《康替唑胺治疗结核病专家共识》。

   2. MRX-4上市进程快速推进：注射用MRX-4治疗复杂性皮肤和软组织感染的中国Ⅲ期临床试验完成并达到主要终点，预计2025H1报产、2026年上市。针剂市场规模有望达到片剂康替唑胺的2-3倍。

   3. 研发管线稳步推进：MRX-8中国Ⅰ期临床试验完成，MRX-5澳大利亚I期临床试验完成并获得FDA孤儿药资格认定。2024年研发费用为3.7亿元（+6.87%）。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2025-2027年营收分别为1.92、2.88、5.20亿元，归母净利润分别为-3.85、-2.31、0.14亿元。首次覆盖，给予“买入”评级。

  

   # 风险提示

   药品进院及销售不及预期风险；国内医药行业政策风险；药品研发进展不及预期风险。

  

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