广厦环能(873703):盈利同比稳增长,节能降碳推动下游需求-点评报告

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  事件:近日,公司发布2024年业绩快报。2024年,公司预计实现营业收入

  5.41亿元,同比增长3.08％;预计实现归母净利润1.54亿元,同比增长

  22.75％,实现扣非净利润1.37亿元,同比增长13.06％;同期,公司加权

  ROE为13.45％,基本每股收益为1.44元。其中,2024年第四季度,公司

  预计实现营业收入1.27亿元,同比增长118％;预计实现归母净利润3202.37

  万元,预计实现扣非净利润2891.20万元。

   设备交付助推业绩稳增长,盈利能力进-一步提升:公司作为一家专业从事

  强化传热技术和高效换热设备研发、设计、制造、销售及相关服务的国家级

  高新技术企业,2024年预计实现营收、盈利水平稳步提升。公司归母净利润

  和扣非归母净利润同比上升的主要原因包括:2024年年内完工交付的设备合

  同额实现持续稳步增长,同时毛利率稳中有升,带动公司盈利能力进一步提

  升。此外,2024年公司收到的政府补助增加,且无股权支付费用,使得公司

  盈利空间得以提升。

  下游行业稳定发展,多项政策带来新机遇:公司客户覆盖炼油及石油化工、

  化工新材料以及现代煤化工行业。

   国家始终对工业领域重点耗能产品的节能

  降碳高度重视,相关政策密集出台。工信部等七部门联合印发《推动工业领.

  域设备更新实施方案》,未来五年中央企业预计安排超3万亿元投资用于大

  规模设备更新改造,大力促进减污降碳、节能降耗,加强设备能效管理,加

  快对能效水平较低的装置设备更新改造。公司高效换热器产品具有传热效率

  高、能源消耗低、可靠性高、提高能源利用效率、减少环境污染等特点,能

  够更好地满足炼化产业转型升级对高效换热的需求。重点耗能产品的节能降

  碳需求,在新建和改造市场都将对公司高效产品的推广应用带来积极影响。

   投资建议:"双碳"目标带动下游的行业需求提升,换热器行业迎机遇,公

  司将围绕强化换热技术开展更深层次上的研发创新和市场拓展工作,不断挖

  掘客户潜在的需求,持续创新,致力于成为全球领先的强化换热技术产品供

  应商。预计公司2024-2026年营收分别为5.40/6.58/7.82亿元,同比分别增

  长3.089％/21.74％/18.84％,归母净利润分别为1.54/1.72/2.03亿元,同比

  分别为22.76％/11.549/17.75％,EPS分别为1.43元/股、1.60元/股、1.88.

  元/股,对应当前股价的PE分别为16.37倍、14.68倍、12.46倍。维持"推

  荐"评级。

   风险提示:宏观经济环境的风险、下游需求不及预期的风险、市场竞争加剧

  的风险。