江苏金租(600901):换届传承有接续,持续发展开新局

江苏金租于2025年1月14日发布关于董事长辞职暨选举董事长、补选董事的公告。公司原董事长熊先根先生因到龄退休辞去公司董事长、董事及董事会战略委员会主任委员、委员职务。

   公司于2025年1月14日召开第四届董事会第十次会议,审议通过了《关于选举公司董事长的议案》。董事会选举周柏青先生为公司第四届董事会董事长,任期与本届董事会相同。周柏青先生的董事长任职资格尚需监管部门核准。

   根据wind信息,周柏青先生1979年7月生人,2004年7月至2010年12月历任公司业务四部客户经理,高级客户经理,部门经理助理;

   2011年1月至2021年2月历任公司办公室副主任,信息科技部总经理,办公室主任;2014年11月至2023年6月任公司董事会秘书;

   2017年11月至2023年6月任公司副总经理;2020年11月至今任公司董事;2023年6月至最新换届选举日任公司党委副书记,总经理。

   观上,周柏青先生拥有丰富的业务线工作经验、深厚的公司管理能力,也了解苏租零售化、科技化转型的历史。

   根据公司财报,截至24年三季度,公司总资产1345.2亿元,较上年末增长12.2％,核心资产应收租赁款1237.4亿元,较上年增长12.3％,增速稳健。且不良率维持低位,2024Q3公司不良融资租赁资产率为0.92％。从利差来看,公司24年前三季度利差在3.67％,较2023年全年3.61％有所增长,若宏观利率持续下行有助于支撑息差稳定走扩。

   盈利预测与投资建议:受益于负债端成本下行及资产端收益率刚性,预计2025年江苏金租实现归母净利润33.01亿元,同比增长13％,对应2025年合理的BVPS在3.75元/股(受23年公司转增股影响以及24年可转债转股影响)。维持PB1.8x合理估值水平,则公司合理价值6.76元/股,维持公司"增持"评级。

   风险提示:期限错配下的利率风险、下游还款不及时以及汇率风险等。