中巨芯(688549):利润端持续承压,关注客户端导入及产能放量

#核心观点：

   1、2024年前三季度公司实现营收7.49亿元，同比增长15.47%；归母净利润0.30亿元，同比增长5.31%；扣非净利润0.16亿元，同比增长123.24%。

   2、2024年Q3营收2.78亿元，同比增长18.53%，环比增长17.52%；归母净利润0.07亿元，同比减少26.58%，环比减少56.01%。

   3、2024年前三季度毛利率14.09%，同比-5.67pcts；净利率4.10%，同比-0.35pcts。24Q3毛利率13.61%，同比-2.37pcts；净利率2.29%，同比-1.96pcts。

   4、公司调整募投项目，新增"10.07万吨/年电子湿化学品扩能改造项目"等三个项目，总投资6.92亿元。

   5、新品研发取得进展：前驱体产品完成工艺优化；氧化硅缓冲刻蚀液等产品完成技术交流和配方优化；新增批供客户5家。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2024-2026年归母净利润分别为0.40亿元、0.68亿元、1.13亿元，EPS分别为0.03元、0.05元、0.08元，PE分别为371X、218X、132X。首次覆盖给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   下游需求不及预期、产能建设不及预期、新品导入不及预期、市场竞争风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。