永福股份(300712):能源电力领先服务商,拥抱新能源转型市场

福建电力能源综合集成解决方案龙头。公司是行业领先的电力能源综合服务

  商,聚焦新能源、清洁能源、储能、智能电网、数字能源等领域,为客户提供

  涵盖规划、开发、咨询、设计、EPC、智能运维的综合服务。公司主营电力能

  源综合集成解决方案、分布式光伏集成产品、数字能源产品及服务等。2023年,

  电力能源综合集成解决方案及服务收入14.57亿元,占比71.61％,其中,电

  力工程勘察设计收入3.14亿元,占比15.46％,EPC工程总承包收入11.22亿

  元,占比55.15％,智能运维收入0.2亿元,占比1％;分布式光伏集成产品收

  入5.18亿元,占比25.47％;数字能源产品及服务收入0.55亿元,占比2.72％。

   2023年业绩有所回升,2024年经营计划较为乐观。2023年公司实现营收

  20.34亿元,同降7.2％;归母净利润0.54亿元,同降35.25％;扣非净利润

  0.4亿元,同降18.41％。2024Q3营收14.44亿元,同增18.36％;归母净利

  润0.34亿元,同增10.52％;扣非净利润0.28亿元,同降2.33％。业绩如期

  有所回升。2024年计划营收增速不低于50％,归母净利润增速不低于70％。

   电力设计迎风口,清洁能源市场空间广阔。近年来,我国电力勘察设计行业

  整体呈良好发展态势,营收和新签合同总额不断增长。根据中国电力规划设计

  协会统计,2023年我国电力勘察设计行业收入3860.14亿元,同增16.35％,

  2019-2023年CAGR+22.57％。2023年行业新签合同额8470.53亿元,同增

  22.5％,2019-2023年CAGR+27.98％。2023年以来以新型电力系统为核心的

  电力体制改革加速推进,在碳达峰、碳中和的大背景下,能源结构优化调整加

  快,清洁能源及新能源受到国家的政策支持蓬勃发展,预计2030年全国全社

  会用电量达到13万亿千瓦时以上,全国非化石能源发电装机占比接近70％,

  带动非化石能源消费比重达到25％以上,全国电能占终端能源消费比重有望

  达到35％,为电力勘察设计行业带来新的发展机遇与广阔的市场空间。

   投资建议:预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.95/1.13/1.26亿元,

  同比+75.66％6/+18.90％6/+10.64％,对应P/E为55.91/47.02/42.50倍。首次

  覆盖,给予"推荐"评级。

   风险提示:新签订单不及预期的风险;应收账款回收不及预期的风险;固定资

  产投资下滑的风险。