方邦股份(688020):静待业绩拐点,新产品下半年加快上量

#核心观点：

   1、方邦股份2024年前三季度营收2.42亿元，同比下降10.30%；归母净利润-0.40亿元，同比增长24.46%。

   2、公司屏蔽膜业务受智能手机市场及FPC行业竞争加剧影响量价齐跌，但已取得头部手机终端最新旗舰机型主供应商资格，预计今年将实现增长。

   3、新产品开发有序推进：带载体可剥离超薄铜箔持续小批量出货；挠性覆铜板逐步渗透下游市场；薄膜电阻持续小批量出货。

   4、公司入股COF厂商江苏上达（持股0.4975%），看好国产替代+产业协同优势，完善产业布局。

   5、2024年前三季度毛利率30.60%（同比+0.78pct），净利率-14.58%（同比+3.82pct）。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2024-2026年归母净利润分别为-0.40亿元、0.50亿元、1.35亿元，对应EPS分别为-0.50元、0.63元、1.67元。维持"增持"评级，对应2025-2026年PE分别为59X、22X。

  

   #风险提示：

   宏观经济波动风险、下游需求不及预期、原材料价格波动风险、汇率波动影响。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。