嘉益股份(301004):Stanley即将全球发售梅西联名款,加大全球化布局力度,下游景气度高位,关税风险可控

#核心观点：

   1、下游大客户Stanley通过梅西联名款保温杯全球发售深化全球化战略，营销从KOL带货升级为全球明星IP联名，品牌影响力持续扩大。

   2、保温杯品类从功能性日用品向时尚单品转变，Stanley引领行业潮流化发展，全球化扩张空间广阔，参考YETI海外收入CAGR达101%。

   3、美国保温杯进口高度依赖中国（98%），短期关税风险可控，国内代工厂议价能力较强。

   4、嘉益股份越南基地24Q3投产，支撑新客户拓展和份额提升，表面处理技术和供应链优势突出。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2024-2026年归母净利润分别为7.44/9.12/11.16亿元，对应PE为14X/12X/9X，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格大幅波动的风险、汇率波动的风险、国内外环境变化的风险、大客户销售不及预期的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。