德邦股份(603056):重振旗鼓,奋楫扬帆向未来-深度报告

#核心观点：

   1、德邦股份是中国中高端快运市场龙头，零担快运产品标准制定者。

   2、公司基本面迎来三重催化：宏观政策方向转变带来顺周期弹性；精益化管理发力推动量利齐升；网络融合加速促进货量增长。

   3、行业格局优化：京东收购后形成顺丰、德邦+京东系双寡头格局，价格中枢有望修复。

   4、管理战略复位：新管理团队专注快运主业，推动降本增效和产品升级。

   5、网络融合进展：已完成第一阶段，承接京东快运全部运输中转环节，2025年有望贡献利润1亿元。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2024-2026年归母净利润分别为8.5/10.2/11.7亿元，对应PE分别为17.5/14.6/12.7倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   1、宏观需求不及预期；2、快运市场竞争加剧；3、网络融合降本不及预期；4、盈利预测假设不成立或不及预期的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。