蓝天燃气(605368):河南龙头燃气行业,业绩稳步上升-2023年年报点评

#核心观点：

   1、公司2023年实现营收49.96亿元，同比增长4.06%；归母净利润6.06亿元，同比增长2.33%；加权平均净资产收益率16.58%。

   2、天然气业务中，管道天然气营收23.22亿元，同比下滑4.08%，毛利率12.27%，减少3.25pp；城燃业务营收18.97亿元，同比上升1.62%，毛利率16.18%，减少1.68pp；燃气安装业务营收6.0亿元，同比增长71.5%，毛利率64.6%。

   3、公司2021-2023年分红比例分别为69.5%、54.97%、83.55%，2024年拟每股派发现金股利0.85元（含税），分红比例高达97.13%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2024-2026年公司归母净利润分别为6.6亿元、6.9亿元、7.1亿元，对应EPS分别为0.95元、0.99元、1.02元，首次覆盖给予“持有”评级。

  

   #风险提示：

   天然气价格波动风险，项目推进不及预期风险，政策推进不及预期风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。