振华股份:华泰联合证券有限责任公司关于湖北振华化学股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券并在主板上市之上市保荐书(2023年年报财务数据更新版)

华泰联合证券有限责任公司
关于湖北振华化学股份有限公司
向不特定对象发行可转换公司债券并在主板上市
之上市保荐书
上海证券交易所：
作为湖北振华化学股份有限公司（以下简称“发行人”“公司”“振华股份”）申请向不特定对象发行可转换公司债券并在主板上市的保荐人，华泰联合证券有限责任公司（以下简称“华泰联合证券”、“保荐人”）及其保荐代表人已根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《证券发行上市保荐业务管理办法》《上市公司证券发行注册管理办法》（以下简称“《再融资注册办法》”）《上海证券交易所上市公司证券发行上市审核规则》等法律法规和中国证监会及贵所的有关规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制定的业务规则和行业自律规范出具上市保荐书，并保证所出具文件真实、准确、完整。
现将有关情况报告如下：
一、发行人基本情况
（一）发行人概况
1、公司名称：湖北振华化学股份有限公司
2、注册地址：湖北省黄石市西塞山区黄石大道 668 号
3、设立日期：2003 年 6 月 19 日
4、注册资本： 509,016,166 元
5、法定代表人：蔡再华
6、联系方式：86-0714-6406329
7、业务范围：一般项目：化工产品生产（不含许可类化工产品），化工产品销售（不含许可类化工产品），食品添加剂销售,饲料添加剂销售,国内贸易代理,
货物进出口,金属结构制造,金属结构销售,租赁服务（不含许可类租赁服务），土地使用权租赁，住房租赁，第二类非药品类易制毒化学品生产,第二类非药品类易制毒化学品经营，电池制造，电池销售，电池零配件生产，电池零配件销售，储能技术服务，肥料销售。（除许可业务外，可自主依法经营法律法规非禁止或限制的项目）许可项目：危险化学品生产，危险化学品仓储，危险化学品经营，危险废物经营，肥料生产，食品添加剂生产，饲料添加剂生产，道路货物运输（不含危险货物），水路普通货物运输，道路危险货物运输，水路危险货物运输，有毒化学品进出口，药品生产，药品批发，药品零售，药品进出口。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）
（二）发行人主营业务
振华股份主要从事铬盐系列产品的研发、制造与销售，并对铬盐副产品及其它固废资源化综合利用，是全球铬化学品行业龙头。公司主要产品有重铬酸钠、铬酸酐、氧化铬绿、碱式硫酸铬、超细氢氧化铝及维生素 K3 等。铬盐下游应用领域广阔，包括表面处理、颜料、鞣革、医药、染料、新材料、香料、饲料添加剂、催化剂、化肥、陶瓷、木材防腐、石油天然气开采等多个行业，被誉为“工业维生素”。
（三）发行人主要经营和财务数据及指标
1、合并资产负债表主要数据
单位：万元
项目 2023/12/31 2022/12/31 2021/12/31
资产合计 424,926.65 398,140.77 353,277.55
负债合计 138,126.17 142,511.72 136,377.51
归属于母公司股东权益合计 280,562.97 251,794.47 216,026.20
股东权益合计 286,800.48 255,629.05 216,900.03
2、合并利润表主要数据
单位：万元
项目 2023 年度 2022 年度 2021 年度
营业收入 369,869.89 353,380.05 299,322.91

项目 2023 年度 2022 年度 2021 年度
营业利润 42,971.45 48,782.42 34,915.51
利润总额 41,452.33 48,348.63 33,425.68
净利润 37,236.04 42,368.71 31,182.61
归属于母公司股东的净利润 37,080.86 41,697.26 31,066.96
3、合并现金流量表主要数据
单位：万元
项目 2023 年度 2022 年度 2021 年度
经营活动产生的现金流量净额 39,631.36 49,097.85 40,794.36
投资活动产生的现金流量净额 -27,420.82 -31,410.07 -8,271.38
筹资活动产生的现金流量净额 -13,821.23 -8,717.30 -37,422.24
现金及现金等价物净增加额 -1,566.74 10,053.21 -4,915.32
4、主要财务指标
主要财务指标 2023/12/31 2022/12/31 2021/12/31
/2023 年度 /2022 年度 /2021 年度
流动比率（倍） 2.79 1.82 1.94
速动比率（倍） 1.79 1.21 1.34
资产负债率（合并） 32.51% 35.79% 38.60%
资产负债率（母公司） 33.98% 36.01% 37.72%
利息保障倍数（倍） 12.75 15.31 10.07
应收账款周转率（次） 9.36 11.22 16.91
存货周转率（次） 4.43 4.78 6.52
息税折旧摊销前利润（万元） 64,821.17 71,273.89 54,252.29
归母净利润（万元） 37,080.86 41,697.26 31,066.96
扣非归母净利润（万元） 38,224.47 42,820.82 31,784.49
综合毛利率 24.58% 27.07% 24.96%
每股经营活动现金流量（元/股） 0.78 0.96 0.80
每股净现金流量（元/股） -0.03 0.20 -0.10
研发投入占营业收入比重 3.10% 3.01% 2.76%
注：指标计算公式如下：
流动比率=流动资产/流动负债；
速动比率=（流动资产-存货）/流动负债；
资产负债率=负债总额/资产总额；
利息保障倍数=（利润总额+计入财务费用的利息支出）/（计入财务费用的利息支出+资本化利息）；

应收账款周转率=营业收入/应收账款平均账面价值；
存货周转率=营业成本/平均存货账面价值；
息税折旧摊销前利润＝利润总额+计入财务费用的利息支出+固定资产折旧+投资性房地产折旧+无形资产摊销+长期待摊费用摊销；
综合毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入；
每股经营活动现金流量=经营活动产生的现金流量净额/总股本数；
每股净现金流量=现金及现金等价物净增加额/总股本数；
研发费用占营业收入比重=研发费用/营业收入
（四）发行人存在的主要风险
1、铬铁矿价格波动风险
铬铁矿是公司生产铬盐产品的主要原材料之一。铬铁矿在全球分布极不均衡，国外资源较为丰富，目前全球已探明铬铁矿储量约 75 亿吨，主要分布在南非、津巴布韦、哈萨克斯坦、芬兰、土耳其和印度等国家。国内储量较少，主要分布于西藏、甘肃、内蒙古、新疆等地区。尽管公司已经建立了完善的供应商采购管理体系，能够保证原材料的稳定供应，但由于铬铁矿主要依赖进口，不排除未来国外主要铬铁矿生产企业因销售策略及出口限制等因素，造成铬铁矿价格出现非理性上涨的可能，进而导致公司业绩出现较大幅度波动。
2、下游行业周期性波动风险
公司生产的铬盐系列产品广泛应用于表面处理、颜料、鞣革、医药、新材料、染料、香料、饲料添加剂、催化剂、化肥、陶瓷、木材防腐、石油天然气开采、军工等行业，且应用领域尚在进一步延伸和拓展中。铬盐应用领域的广泛性，使其不对个别行业形成严重依赖，因而有利于缓解单一行业经济周期性波动的影响。但如果宏观经济出现重大不利变化，下游行业普遍受周期性影响而发展变缓，将可能对公司经营业绩产生不利影响。
3、本次募投项目的实施风险
本次募集资金投资项目的实施将涉及到资金筹措、人才培训、安装调试等多个环节，工作量较大，需要协调的环节较多，任何环节出现纰漏均会给募集资金投资项目的顺利实施带来风险。
此外，由于募集资金投资项目的实施需要一定的时间，期间宏观政策环境、行业竞争情况、技术水平发生重大更替、市场容量发生不利变化等因素会导致募集资金投资项目的实施产生一定的风险。

4、本次募投项目的效益风险
虽然本次募集资金投资项目已经过了公司审慎的可行性论证，但项目实施过程中仍可能存在一些不可预测的风险因素，