中天科技(600522):二期员工持股计划通过,彰显长期发展信心

股东大会通过第二期员工持股计划,彰显长期发展信心:公司公告,股东大会通过第二期员工持股计划,本计划受让的股份总数合计不超过1,665万股,占公司当前股本总额的0.49％。股票来源为公司回购专用证券账户回购的中天科技A股普通股股票,本员工持股计划购买公司回购股份的价格为6.81元/股,计划拟筹集资金总额上限为11,338.65万元。本期员工持股计划参与对象总人数不超过40人,其中公司董事、高级管理人员共4人,拟持有本次计划总量的19.82％,其余核心骨干拟持有本次计划总量的80.18％。

   海洋板块企稳,布局新能源:公司海缆在手订单充足,随着军事、航道等影响因素的消除,国内海缆项目企稳。同时公司布局海外市场,把握国际海风发展机遇,取得国际项目新突破。2023年11月公司新增海洋系列项目订单20.42亿元,进一步巩固公司在海缆及海洋工程领域的市场领先地位。此外公司积极布局新能源,随着光伏、储能项目的持续推进,新能源板块有望持续放量,盈利能力有望提升。2023年公司新增储能订单12亿元,是公司多年深耕储能领域的优势积累的结果。

   光通信维持高景气,海外布局带来盈利增长:受益于流量增长和数字AI发展,光通信板块盈利有望增长。公司在国内中国移动普通光缆招标中持续保持前五地位,2023年招标中,中天科技集采份额为13.55％,在国内份额排名第三。海外方面在印尼等地持续布局,本土市场份额持续突破,实现印尼市场占有率第一,欧洲市场占有率前四。

   投资建议:我们预计公司2023-2025年实现营业收入441.51/511.40/555.30亿元,实现归属母公司股东的净利润35.90/43.13/53.81亿元。对应PE分别为12.68/10.56/8.46倍,维持"增持"评级。

   风险提示:上游原材料价格波动风险;相关项目建设进度不及预期风险;行业竞争加剧风险。