九号公司-WD(689009):发布新一轮激励计划,回购动作彰显信心-股权激励事件点评

本报告导读:九号公司发布新一轮股权激励计划,叠加近期回购动作,传递出公司底部价值的信心。

   增持。

   投资要点:投资建议:九号公司发布新一轮股权激励计划,叠加近期回购动作,传递出公司底部价值的信心。我们维持公司盈利预测,预计2023-2025年EPS为6.99/10.30/13.92元,同比+12％/+47％/+35％,维持原目标价34.82元,维持"增持"评级。

   发布新一轮激励计划,激发核心人员积极性。公司拟向38人(占公司总人数的1.07％)授予909万份存托凭证,占公司存托凭证总份数的1.26％,授予价格为16元/份(2月7日收盘价29元)。激励对象中高级管理人员和核心技术人员占授予比例的37％,其中CFO占总授予比例的22.9％,CTO占5.5％,两个事业部经理合计占6.6％,此次激励计划有助于激发核心管理及技术人员的积极性。

   考核目标相对稳健:考核目标中,2024-2027年收入和利润满足一项要求即可,具体为2024-2027年收入相较于2023年增长+20％/+30％/+40％/+50％,或者2024-2027年净利润相较于2023年增长+20％/+30％/+40％/+50％。我们认为整体目标相对稳健,但完成目标也需要出口的电平衡车/滑板车业务企稳,电动两轮车业务持续扩张,对公司各业务仍能起到激励作用。

   回购计划持续进行,彰显公司底部信心。公司1月10日公告计划回购不低于人民币3亿元不超过5亿元,截止2月6日公司已支付1.8亿元,回购计划持续进行中,传递出公司长期成长的信心。

   风险提示:海外可选品需求不确定;电动车高端化进程缓慢。