景嘉微(300474):定增落地给予市场信心,布局高性能通用GPU-动态点评

【事项】

   5月31日,公司公告称,拟向不超过35名特定对象募集资金总额42亿元,且不超过发行前公司总股份30％,投向高性能通用GPU芯片研发及产业化项目以及通用GPU先进架构研发中心建设。其中,"通用GPU先进架构研发中心建设项目"将投资募集资金9.45亿元,"高性能通用GPU芯片研发及产业化项目"将投资募集资金32.56亿元。

   【评论】

   在人工智能领域,随着算法发展的突飞猛进,人工智能模型训练需要巨量算力支撑才能快速有效实施。不断增加的数据量也要求算力同步进化使得算力成为人工智能技术突破的关键因素。作为生成式AI的典型应用,ChatGPT引领人工智能技术变革,其大模型的特点带来了陡增的算力需求。作为算力的硬件基础当前主流AI芯片包括GPU、FPGA、ASIC等。根据亿欧智库数据,2021年国内AI芯片市场规模达到426.8亿元,受益于算力需求的爆发式增长,预计2025年市场规模将达到1,780亿元。2021-2025年复合增长率为42.9％。根据IDC数据,2021年国内AI芯片市场份额中,GPU占比接近90％,系AI芯片的主要产品类型。

   由此可见,GPU芯片的巨大市场空间。

   全球GPU市场被国外企业寡头垄断,部分国家对GPU等高性能芯片的出口管制不断升级,随着AI浪潮愈演愈烈,需求侧即将迎来大规模爆发,塑造国产GPU产业链迫在眉睫。本次募投项目为高性能通用GPU芯片研发及产业化项目和通用GPU先进架构研发中心建设项目,有助力加速GPU产业国产化替代进程。

   公司自身有技术储备。公司参与设立基金在国内布局行业核心技术,未来或有行业内整合并购,将获得更多研发能力加持,另外,公司本次发行将与第三方芯片封装测试厂商合作,绑定先进封装工艺产能,有利于公司将先进封装工艺与高性能GPU产品研发高效结合,持续推动GPU产品突破现有制程工艺限制。

   【风险提示】

   定增进度不及预期;

   中美关系恶化;

   信创不及预期。