视觉中国(000681):投资硬件芯片、生成式AI工具及全球化融资,加速AI战略转型

#核心观点：1、公司2025年三季报显示，前三季度实现营业收入6.10亿元（同比+0.30%），归母净利润7,431万元（同比-9.03%），利润端短期承压主要受广告行业周期性调整影响。2、AI驱动的创意定制业务收入已成为新的核心收入和利润增长点。3、公司核心逻辑在于依托海量版权数据壁垒（超7亿合规内容），加速向“AI智能+内容数据+应用场景”战略转型。4、通过投资硬件芯片、生成式AI工具及全球化融资，抢占多模态AI生态关键位置。5、公司计划2026年发行H股赴港上市，旨在强化全球化布局、拓宽融资渠道以支持AI研发及海外市场拓展。6、AI赋能在视觉内容版权交易平台，AI辅助创作作品交易额超2700万元，验证商业化潜力。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营收分别为8.4/9.5/10.3元，归母净利润分别为1.21/1.47/1.68亿元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：宏观经济不确定性风险（公司广告业务与经济景气度高度正相关）、技术迭代与竞争风险、H股发行不确定性等风险

  

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