华泰证券(601688):高增提振市场信心,金融科技有望定价-2025三季报点评

#核心观点：1、公司2025年前三季度营收271.29亿元，同比下降6.94%；归母净利润127.33亿元，同比增长1.69%。2、加权平均ROE同比下降0.38个百分点至7.21%。3、投资业务净收入同比上升75.87%至131.89亿元，是扣非归母净利润同比增长100%的主要原因。4、经纪业务收入同比上升66.14%至65.88亿元，占调整后营收增量的99.27%。5、投行业务收入同比上升43.51%至19.48亿元，占调整后营收增量的22.36%。6、公司金融资产规模较2024年底增长29.15%至4646.9亿元。7、公司AI应用步入商业化阶段，金融科技优势有望提升获客与留客能力，增厚盈利。

  

   #盈利预测与评级：维持“增持”评级，目标价28.18元。上调盈利预期，2025-2027年每股收益预测为1.94元、1.95元、2.05元。给予公司2025年1.33倍市净率，目标价对应14.54倍市盈率。

  

   #风险提示：权益市场大幅波动。

  

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