中鼎股份(000887):25Q3业绩符合预期,机器人布局加速-系列点评三

#核心观点：1、2025年前三季度营收145.55亿元，同比+0.41%；归母净利润13.07亿元，同比+24.26%；扣非归母净利润11.39亿元，同比+20.14%。2、2025Q3营收47.08亿元，同比-2.44%，环比-5.68%；扣非归母净利3.59亿元，同比+17.22%，环比-13.19%。3、2025Q3归母净利润4.90亿元，同比+45.93%，环比+18.11%；毛利率25.78%，同比+3.33pct，环比+1.95pct；净利率10.44%，同环比分别+3.42/+2.14pct。4、2025H1冷却系统/橡胶业务/密封系统/底盘轻量化/空悬系统营收分别为26.06/20.43/19.42/15.46/5.68亿元，同比分别为+2.77%/+5.88%/+0.27%/+8.08%/-0.66%。5、公司加速布局液冷业务，在储能领域推出系列化液冷机组及浸没式液冷机组，超算中心热管理领域主要产品为CDU。6、公司进军机器人本体制造，与多家企业签署战略合作协议，在谐波减速产品、关节总成、谐波减速器、行星减速器、力觉传感器等产品上完成产业布局，橡胶产品已配套，轻量化骨骼已向客户送样。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营收216.8/243.9/276.9亿元，归母净利为17.1/19.5/22.6亿元，对应EPS分别为1.30/1.48/1.71元。维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：销量不及预期；新业务发展不及预期；原材料价格波动等。

  

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