云铝股份(000807):Q3业绩稳健+在手现金储备充足,参股下游云南铝箔-2025Q3点评

#核心观点：1、公司2025年前三季度实现营业收入440.72亿元，同比增长12.47%；归母净利润43.98亿元，同比增长15.14%；扣非后归母净利润43.79亿元，同比增长18.93%。2、2025年第三季度单季度实现营业收入149.93亿元，同比增长3.13%；归母净利润16.30亿元，同比增长25.31%；扣非后归母净利润16.24亿元，同比增长25.43%。3、2025年第三季度单季度毛利率为17.95%，同比提升4.37个百分点；净利率为13.69%，同比提升3.62个百分点；ROE为5.18%，同比提升0.49个百分点。4、截至2025年第三季度末，公司经营性净现金流为69.77亿元，同比提升25.19%；货币资金为106.75亿元，交易性金融资产为30.12亿元。5、公司以5亿元参股中国铝业旗下云南铝箔公司，持股比例为16.70%，以促进产业链协同发展。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年公司每股收益分别为1.87元、2.13元、2.38元，市盈率分别为13倍、11倍、10倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：下游需求和在建项目不达预期、原材料扰动、竞争格局恶化等。

  

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