金钼股份(601958):钼价上涨,公司业绩环比上涨-季报点评

#核心观点：1、金钼股份2025年第三季度实现营收39.26亿元，同比增长12.04%，环比增长6.79%；归母净利润9.04亿元，同比增长31.42%，环比增长28.37%。2、2025年第一季度至第三季度累计营收108.85亿元，同比增长7.80%；归母净利润22.86亿元，同比增长4.17%。3、2025年第三季度国内钼精矿均价环比上升19.2%至4269元/吨度，公司毛利率环比提升6.83个百分点至41.50%。4、公司通过精细化管理、压控成本、积极开拓新产品及新市场实现指标提升。5、公司与紫金矿业签署合作意向书，拟受让紫金矿业持有的金沙钼业24%股权，金沙钼业拥有沙坪沟钼矿，保有钼金属资源量210万吨，平均品位0.187%，钼金属储量110万吨，平均品位0.2%，增加钼资源储备。

  

   #盈利预测与评级：预测2025年营业收入150.04亿元，2026年161.10亿元，2027年172.16亿元；预测2025年归母净利润31.79亿元，2026年32.85亿元，2027年34.00亿元。上调2025-2027年归母净利润预测，较上次预测变动+7%、+6%、+5%。给予2026年16.9倍PE，目标价17.24元。维持“增持”评级。

  

   #风险提示：钼下游需求不及预期、钼供给超预期释放。

  

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