南方航空(600029):Q3盈利向好,带动前三季度业绩扭亏为盈-2025年第三季度报告点评

#核心观点：1、南方航空2025年前三季度营业收入1376.65亿元，同比增长2.23%，归母净利润23.07亿元，同比增长17.40%。2、2025年第三季度营业收入513.74亿元，同比增长3.01%，归母净利润38.40亿元，同比增长20.26%。3、2025年第三季度毛利率16.55%，净利率9.40%，同比分别提升1.14个百分点和0.96个百分点。4、2025年前三季度可利用座公里289,809.37百万，同比增长5.62%，收入客公里248,129.57百万，同比增长7.63%，客座率85.62%，同比提升1.60个百分点。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年每股收益分别为0.09元、0.28元、0.46元，对应市盈率分别为72.7倍、23.5倍和14.7倍。维持“增持”评级。

  

   #风险提示：宏观经济波动风险，航油价格向上波动风险、利率变动风险、汇率变动风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。