中孚实业(600595):25Q3归母净利位于近十年历史高位,绿电铝优势显著

#核心观点：1、2025年前三季度公司实现营收166亿元，同比-0.6%；归母净利11.9亿元，同比+63%。2、25Q3归母净利4.8亿元，同比+69%，环比+0.6%，位于近十年历史高位。3、公司持有中孚铝业股权比例提升至100%，归属于上市公司股东的电解铝产能提升至75万吨/年。4、Q3电解铝均价为20711元/吨，同比+6%，环比+3%；氧化铝价格为3165元/吨，同比-19%，环比+4%。5、公司持续开展绿色化、数字化、智能化工作，新增并网装机约21.5MW，累计并网规模约达77.55MW；铝精深加工产品再生铝添加比例达到61%。6、公司已掌握批量化生产0.208毫米超薄罐盖料技术，并开发0.235毫米超薄罐体料。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年公司实现归母净利18/23/27亿元，对应PE 14.5/11.1/9.4倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：行业竞争风险、主要原材料价格波动的风险、出口风险及汇率风险、电价政策不确定性风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。